借着2008年商品市场泡沫的东风，天然气价格在2008年7月到达了13.58美元的高点，这样的价格水平历史上只出现过一次，就是在卡特里娜飓风袭击美国之后。这一轮商品的上涨无疑是受到了低利率的驱使，而当需求衰退与全球危机接踵而至的时候，价格过高的商品市场遭遇了严峻的跌势，且幅度较之先前的高点和低点更为广泛。

　　原油市场已从2008年12月的每桶32美元的低点反弹回来了，但天然气市场的情况则不甚乐观，受到过高的供应量、上升的储备量及滞后的需求量的重重拖累，天然气市场尚无法找到长期的有效支持。

　　萎靡不振的需求

　　对天然气来说，工业需求的减少（同比下降8％）是最典型的周期性因素。2009年，同样饱受需求疲软困扰的领域还有居民使用及商业方面。在过去的十年里，发电需求一直是天然气需求量增长的主要来源，而现在连这一基本需求都已经凋零了。

　　2009年电力的总需求下降了大约8个百分点，但其中一个转折点是，极低的天然气价格使得发电商们可以替换掉燃料组合中的煤炭，这就使2009年电力行业的天然气需求出现了小额的上升。今年天然气价格的支撑因素主要有两点，一是其对煤炭的替代功能，二是天然气ETF（交易所交易基金）向散户投资者提供了密切参与天然气市场的机会。

　　然而，这些闪光点也无法阻挡天然气价格从2008年7月的高点一路狂泻至2009年9月的低点2.51美元，整整跌去了82％。自9月份以来，价格在冬季的季节性需求推动下出现了一定的反弹。展望未来，由于总需求量非常有限，市场只能把关注的重点放在供应因素上。

来源于：期货日报